上周末，200萬噸廉價外廢的涌入，讓國廢價格一瀉千里。同時，這也令一直飽受高價國廢困擾的各大紙廠緩解了部分壓力。行業大哥東莞玖龍率先做出表率，宣布包裝紙價格最高下調200元/噸。

　　相比今年上半年紙價的飆升，被譽為“黃金旺季”的下半年，紙價卻陡然下跌，各大紙廠紛紛下調出廠價，曾經非常搶手的廢紙，紙企也開始罷手停收，部分紙品每噸價格下跌超過千元。國家統計局數據顯示，瓦楞紙價已連續10周下跌，相比今年5月底高點不到半年已跌近1000元。紙價大幅回撤，旺季價格滯漲，紙業的又一次的拐點或許已經到來。

　　200萬噸外廢涌入緩解紙廠成本，玖龍原紙降價100-200元/噸

　　上周末，2018年第22批限制進口許可證公示共通過47家企業，核定進口總量為201.2821萬噸。核定總量在目前年定公布批次中排名第三，核定工廠數量年內最多。其中東莞玖龍紙業拿到的批文數量最多達60.0257萬噸，占此次核發總量的29.82%。200萬噸廉價外廢的涌入，讓國廢價格一瀉千里，也給包裝紙廠緩解了成本。

　　△2018年10月22日玖龍六大基地齊降廢紙收購價，降幅30-100元/噸。

　　廣東紙廠反應迅速，行業大哥東莞玖龍率先做出表率，成品紙價格最高優惠200元/噸。據華印小編了解，東莞玖龍從2018年10月20日起下調包裝紙報價。其中，牛卡芯紙優惠（下調）200元/噸，白板紙優惠（下調）100元/噸。隨后，潮州市弘和紙品有限公司也向客戶發出了降價函，宣布自2018年10月20日出貨起，對所有普通瓦楞紙在原有價格基礎上下調200元/噸。

　　作為行業龍頭企業，玖龍向來被看做行業價格風向標，其自身也對價格調節也十分慎重。然這已是近1個月玖龍第三次降價（期間也有過漲價）。9月20日，東莞玖龍下調牛卡200元/噸、下調高瓦150元/噸。9月30日至10月7日期間，玖牛、海牛優惠400元/噸，地牛、地再、白面、涂布優惠350元/噸，玖芯50-70克優惠350元/噸，其他芯紙優惠400元/噸，白板紙優惠200元/噸。

　　瓦楞紙價連續10周下跌，近5個月已跌近1000元/噸

　　瓦楞紙一向被稱為紙業“晴雨表”，其價格變動往往領先于其他紙種。然而在國家統計局對瓦楞紙（高強）全國市場價的監控中，瓦楞紙（高強）已經連續10周下跌，在產業旺季，價格卻接近年內低點。目前其最新價格為4099元/噸，與5月底5089元/噸的價格高點相比，每噸已經跌價近1000元。

　　△根據國家統計局最新數據顯示，8月份造紙和紙制品業虧損企業為1127個，累計虧損金額52億元。

　　瓦楞紙價格的跌速正在加快。自從5月底瓦楞紙達到價格高點后，價格就開始下滑，但起初每個統計周期價格下滑不足百元，但從9月下旬開始，瓦楞紙的價格便開始加速下滑，近兩個統計周期下滑幅度分別為157元/噸、200元/噸。

　　再看源頭廢紙端，上海證券報記者通過WIND統計了福建、廣東、江浙滬、山東地區黃板紙（統貨）的價格變化，與瓦楞紙相似，其價格走勢也是一瀉千里，較3000元/噸的價格高點，跌去千元左右。以廣東地區黃板紙（統貨）價格為例，今年6月中旬，價格一度達到3180元/噸，如今最新報價2200元/噸。

　　除了瓦楞紙和廢紙外，其他紙種和原材料近期價格走勢又如何呢？先看原材料紙漿，據國際統計局統計，紙漿（漂白化學漿）全國市場價今年一直在6000元/噸之上，最高曾到6510元/噸，目前最新一期統計數據是6319元/噸，依然處于歷史高位。除此之外，歐洲北方漂白針葉漿等進口紙漿的價格也一直在上揚。由此看來，紙企成本端壓力并沒有釋放，甚至還有些上浮。

　　去年、前年，造紙業進入四季度旺季，均是一路提價至下一年初，全年價格高點也往往出現于此時段。但在今年，各類紙品沒有延續前兩年的規律，價格反而出現松動，無論銅版紙、雙膠紙，目前相比今年5月份，都有明顯下滑，跌價幅度在500元/噸左右。

　　紙價大幅回撤，“洛陽紙貴”行情終結，行業拐點又至？

　　曾經“洛陽紙貴”的行情似乎已經終結，一位紙業人士向記者表示，之前一紙難求，下游印刷包裝企業一直在備貨，生怕進入產業旺季后價更高、貨更少，前期訂單透支，也許是造成淡季不淡、旺季不旺的原因之一。

　　在該人士看來，紙價高企，給下游企業生產成本壓力過大，也是造成需求放緩的原因之一。目前在造紙業各大報價系統上，下調出廠價已經成為主流。不乏有大型紙企宣布暫停各級箱板紙收購，再收購時間也沒有具體計劃。

　　上證報記者了解到，曾經的“廢紙炒家”如今也在拋售手中存貨。有廢紙打包廠經營者向記者吐槽：“之前國廢價格漲得厲害，我們這兩年一直是收來廢紙后，存一部分，賣一部分，現在大的紙廠提高了回收標準，含雜率高的、含水量大的都拒收了，回收價經常一天一變。現在手里一大部分存貨都是之前高點收的，現在折點價也想把手里貨清出去。”

　　當廢紙突破3000元/噸的時候，這個市場就已經“禮崩樂壞”，價格回歸只是時間上的早晚。紙企開始拒收廢紙，也是紙企原材料開始變得充沛的寫照。在原材料端，大型紙企不僅在外廢配額上具有先發優勢，面對原材料不足的準備也更充分，如玖龍紙業今年5月就斥資1.75億美元，在美國收購了一家紙漿廠。

　　紙價下跌對上市公司影響幾何，尚需等待紙企三季報出爐核驗。前述人士表示，“瓦楞紙價格大幅回撤，旺季價格滯漲，不排除就是紙業的又一次的拐點。”

　　預計未來紙價漲少跌多，整體行業進入整合階段

　　據生意社數據監測：上周（10.15-10.19）廢紙價格以震蕩下行為主，但是大多數紙廠還是維持淡穩運行。10月19日廢黃板紙市場均價為2405.71元/噸，與周初相比下調1.46%。而瓦楞原紙價則呈現了小幅下調趨勢。10月19日瓦楞原紙出廠價格均價為3793.33元/噸，與周初相比下調2.15%。

　　通過觀測市場變化來看，國廢價格在進入十月份之后，月初市場出現明顯回漲，將前期大跌的價格重新拉至上升通道，然而由于支撐上漲動力不足，目前來看后市市場還是呈現震蕩下行的狀態。上周北方市場多以觀望平穩為主，只有少數紙廠以自身價格調整為主。而南方市場自中旬開始持續呈弱穩態勢運行。從南北方國廢市場表現來看，可以明顯看出紙廠對國廢采購的意愿并不強烈，且普遍保持觀望的態度。

　　10月18日第22批核定廢紙進口量的發布，給緊張的外廢市場帶來很大緩和。而這次廢紙進口總量為201.2821萬噸，核定總量在目前年定公布批次中排名第三，核定工廠數量年內最多。因此對國廢價格將會起到一定程度的影響。

　　數據來源：中國固廢化學品管理網

　　同時，上周瓦楞原紙的價格則出現了一定幅度的下調，原紙價格的持續下調主要還是由于成品紙銷售的滯緩。自五月份之后瓦楞紙表觀消費量需求同比呈現下滑趨勢，市場需求遠超預期低迷，市場整體呈現供大于求，紙廠也都在降低庫存，避免風險。再加之廢紙原材料的價格依舊持續走低，導致成本降價，因此原紙價格也隨之下調。

　　生意社紙張分析師認為，秋冬季各項污染檢查絡繹不絕，環保嚴查開始啟動，大多中小廠家均有停機停產可能，影響國廢采購需求。各地紙廠成品紙庫存仍處高位，因此廢紙需求方面將是大打折扣。而瓦楞原紙方面下游需求也是一直處于低迷狀態，從四季度中美貿易爭端將打壓紙包裝需求的角度看，此下滑趨勢恐將延續。預計未來價格可能漲少跌多，整體行業進入整合階段。
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