近期原紙價(jià)格隨著進(jìn)口外廢政策、貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)、環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)、部分紙廠庫(kù)存偏高、國(guó)廢價(jià)格波動(dòng)、終端市場(chǎng)需求低迷、多機(jī)臺(tái)限停產(chǎn)、包裝紙產(chǎn)能不斷釋放等多重因素影響，呈現(xiàn)無規(guī)律波動(dòng)。讓我們拋開各個(gè)單項(xiàng)因素，僅從造紙廠信息及宏觀市場(chǎng)供需關(guān)系角度來思考，希望能夠幫助我們對(duì)后市的預(yù)判提供一定的依據(jù)。

從瓦楞箱板紙行業(yè)看造紙廠現(xiàn)狀（截至6月）

1、產(chǎn)量：

瓦楞箱板紙開工率下降，但并未進(jìn)入真正冰凍期

根據(jù)小編了解，近四個(gè)月箱板紙、瓦楞原紙開工率均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這也與市場(chǎng)上部分主流造紙廠采取停機(jī)保價(jià)的現(xiàn)狀相符。但值得注意的是即便在開工率下降及產(chǎn)量下滑的現(xiàn)狀下，總體產(chǎn)能仍然較去年相仿或提升，特別是瓦楞紙產(chǎn)能提升尤其明顯，說明終端市場(chǎng)需求并沒有進(jìn)入真正意義上的冰凍期。

2、庫(kù)存：

市場(chǎng)仍存消耗高庫(kù)存的能力，需求未被完全激活

根據(jù)小編了解，全國(guó)瓦楞及箱板紙庫(kù)存經(jīng)過4-5月份的高峰期后，當(dāng)前已呈現(xiàn)下落趨勢(shì)。這與造紙廠停機(jī)去庫(kù)存時(shí)間節(jié)點(diǎn)匹配，同時(shí)也說明了市場(chǎng)仍然存在消耗成品紙高庫(kù)存的能力，只是當(dāng)前市場(chǎng)需求尚未被完全激活。

3、毛利率：

造紙廠盈利難度增加，尤其是無外廢的中小紙廠根據(jù)小編了解，造紙廠家毛利率并沒有伴隨成品紙價(jià)格的上升而提升，反而呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這主要是受高價(jià)格國(guó)廢原料的影響，造紙廠盈利難度增加，尤其是沒有外廢在手的中小型造紙廠，利率下降程度更加明顯。

綜上所述，可以得出以下結(jié)論：

造紙廠下游市場(chǎng)具備消耗造紙廠高庫(kù)存的能力，只是市場(chǎng)旺季尚未來臨，沒有大規(guī)模呈現(xiàn)原紙拿貨熱潮。造紙廠在當(dāng)前行情下毛利率開始被壓縮，2017年造紙廠翻云覆雨影響市場(chǎng)的行情將很難重復(fù)。