經歷了整整半年的調整，2024年上半年紙業市場如何呢？

總體來看，由于瓦楞原紙、箱板紙、白卡紙均因為銷量與價格雙雙下滑，導致公司公司業績同比下降。紙業市場再次經歷一個“失去的半年”，大大出乎業內企業此前的預料。

紙價整體下行趨勢仍未扭轉

自從2021年的工紙價格瘋狂之后，白卡價格下行已經維持了三年時間，箱板紙與瓦楞原紙亦有兩年半之久。

瓦楞紙方面，2024年上半年價格整體震蕩下行。以AA級120g瓦楞紙為例，上半年均價為2749元/噸，同比下滑7.93%。

箱板紙方面，2024年上半年以下調為主。據卓創資訊數據監測，2024年上半年中國箱板紙市場均價3744元/噸，同比跌幅8.75%。

白卡紙方面，據卓創資訊數據，二季度國內白卡紙市場均價4417.10元/噸，較一季度下跌7.24%，跌勢擴大4.47個百分點，同比下跌1.55%。

工紙價格下調，與PPI走勢表現一致。上半年我國PPI一直無法轉正，6月同比下降0.8%，環比看下降0.2%。

供需失衡是下滑主因

如今紙業市場的被動局面，2016年來瘋狂的產能擴張應負主要責任。在需求達致頂點的情況下，紙廠成倍地擴張產能，的確令人匪夷所思。

據卓創資訊監測數據顯示，2024年上半年箱板紙產量及進口量雙雙增長。箱板紙供應量預計在1993萬噸左右，同比增加98萬噸。2024年上半年箱板紙產量在1395萬噸，同比增加5.05%。2024年1-5月份箱板紙累計進口數量245萬噸，上半年預計在298萬噸，同比增加22.63%。

截至6月底，箱板紙產能在4537萬噸，同比增加4.88%。

據卓創資訊數據顯示，截至6月24日，白卡紙總產量為731.1萬噸，同比上漲32.9%。二季度國內白卡紙需求量279萬噸，環比減少6.88%。下半年玖龍紙業（北海）林漿紙一體化項目年產100萬噸白卡紙生產線預計今年第三季度投產，供給增加或對紙價產生一定壓力。

整體來看，上半年供應量持續增加，與需求量持續萎縮，是紙廠漲價失敗的根源。

下半年紙價走勢分析

不過，由于各行各業的不景氣，導致包括動力煤、廢紙價格相應下調，并對紙廠的盈利形成一定支撐。但紙漿價格的上漲，對白卡紙形成利空。

據卓創資訊，以山東地區Q5000大卡動力煤市場價格為例，截至6月24日主流市場價格在780-805元/噸，較2024年初累計下行65元/噸，降幅在7.58%；上半年均價在803.22元/噸，較去年同期下跌129.66元/噸，跌幅在13.9%。

1-6月份，黃廢均價為了1514.4元/噸，同比下滑9%，整體需求略有下降。

但是，木漿價格則逆市上漲。據卓創資訊，截至3月29日，一季度中國進口闊葉漿現貨市場均價5597.73元/噸，較去年一季度末上漲702.28元/噸，漲幅14.35%；截至6月28日，二季度進口闊葉漿均價5666.68元/噸，環比上漲9.31%，同比上漲34.79%。

目前，紙廠及機構普遍對下半年紙價上漲持積極樂觀態度。卓創資訊分析師認為，下半年有國慶中秋、以及春節的旺季拉動，紙價有望小幅回升。

在供應量大于需求，并且出口已經超預期的情況下，紙價尚需要國內需求的大幅回暖來支撐，但在包小編看來，希望不大。